Oferta matutina: Aferrado a la Fed

Un vistazo a la jornada en los mercados europeos y mundiales de Wayne Cole.

Por fin ha llegado el momento de tomar una decisión para la Reserva Federal de Estados Unidos y el mercado está dividido sobre si recortará su tipo de interés clave en 25 o 50 puntos básicos, aunque los futuros de los fondos han recogido una oferta esta mañana y ahora implican un 59% de posibilidades de que se produzca un movimiento descomunal.

La comunidad de analistas es más cautelosa, con 92 de los 101 pronosticadores encuestados por Reuters que pronostican 25 puntos básicos. JPMorgan es notable al predecir un recorte mayor, argumentando que las tasas son un punto porcentual demasiado restrictivo dada la etapa del ciclo económico.

Con la desaceleración de la inflación, se necesitaría un recorte considerable para evitar que las tasas de interés reales suban. Además, la próxima reunión no será hasta principios de noviembre, lo que es una de las razones por las que los mercados tienen descontados 114 puntos básicos de flexibilización para Navidad y otros 142 puntos básicos para 2025.

Esa reunión también será solo dos días después de las elecciones presidenciales, en un movimiento entonces cargado de política. Hablando de las elecciones, el contendiente republicano Donald Trump está a salvo después de que el FBI frustrara otro aparente atentado contra su vida.

El sitio de apuestas PredictIt sigue teniendo a Trump a 47 centavos y a Kamala Harris un centavo menos que a 56 centavos.

Todo esto, combinado con las vacaciones en Japón y China, hace que el comercio asiático tenga un comienzo cauteloso, con la mayoría de los mercados de renta variable con pocos cambios. El dólar cotizaba a 140,50 yenes, mientras la moneda japonesa sigue liderando las subidas. Es el que más ha caído este año, por lo que es el que tiene más espacio para recuperarse. Una ruptura de 140.00 abriría el camino a un mínimo desde enero pasado en 127.215.

La confianza no se vio favorecida por los datos sobre las ventas minoristas chinas, la producción industrial y los precios de la vivienda durante el fin de semana, que simplemente subrayaron la necesidad de un mayor estímulo económico por parte de Pekín.

Entre otros bancos centrales que se reunirán esta semana, se espera que el Banco de Inglaterra mantenga su tasa de interés oficial en 5.0% según los 65 analistas encuestados, aunque el mercado implica un 31% de posibilidades de un recorte sorpresa. Las cifras de inflación del miércoles deberían ayudar a refinar las probabilidades.

Se considera seguro que el Banco de Japón se mantendrá firme el viernes, pero puede sentar las bases para un endurecimiento en octubre. Se prevé que el banco central de Sudáfrica comience su campaña de flexibilización esta semana, mientras que los responsables de la política monetaria de Noruega se ven en espera.

Acontecimientos clave que podrían influir en los mercados el lunes:

• – Inflación de precios al por mayor de Alemania, balanza comercial de la UE
• – Índice manufacturero de la Reserva Federal de Nueva York
• – Subastas de bonos del Tesoro de EE. UU. a tres y seis meses