Las acciones estadounidenses subirán durante el resto del año con el agresivo recorte de las tasas de interés de la Reserva Federal reforzando las posibilidades de un aterrizaje suave para la economía, según una encuesta de suscriptores de Bloomberg Terminal.

Es probable que el repunte sea demasiado modesto para llevar al índice S&P 500 por encima de los 6.000 puntos antes del próximo año, ya que el 44% de los 173 encuestados en el último Markets Live Pulse pronostica que el índice subirá menos del 6% desde su cierre del miércoles y el 19% espera que disminuya. El 37% restante de los que respondieron a la encuesta espera una subida superior al 6%.

Una abrumadora mayoría espera un aterrizaje suave de la economía, y el 75% prevé que evitará una recesión técnica para finales del próximo año. Una ganancia del 6% igualaría aproximadamente el ritmo de los avances del S&P 500 en lo que va del año.

Las acciones y los bonos cayeron después de la primera reducción de tasas del banco central desde 2020. El S&P 500 cayó para revertir una ganancia de hasta un 1% después de que el presidente de la Fed, Jerome Powell, advirtiera contra la suposición de que continuarían los grandes recortes y señaló que los costos de endeudamiento podrían tener que seguir siendo más altos a largo plazo que las normas anteriores a la pandemia. Los bonos del Tesoro se vendieron cuando Powell expresó su confianza en que no habría una recesión.

Las expectativas cautelosas de ganancias bursátiles a partir de ahora subrayan la incertidumbre que aún rodea el camino de la Fed, y la economía. Las acciones se desplomaron desde un máximo de julio, cayendo a principios de agosto y luego nuevamente a principios de este mes antes de recuperarse, ya que los inversores mostraron dudas de que el auge de la inteligencia artificial pueda aumentar las ganancias implacablemente. Ese tema parece persistir, ya que la encuesta muestra que una modesta mayoría del 57% espera que las acciones de valor tengan un rendimiento superior a partir de ahora, mientras que el 43% ve a la IA volviendo a rugir para hacerse cargo.

Los encuestados se inclinaron por la evaluación de Powell de una economía saludable, y el 49% de ellos dijo que la mejor medida ahora sería aumentar las tenencias de acciones. Hubo un 31% que estaba a favor de comprar bonos y el 20% restante dijo que era mejor agregarlos al efectivo o al oro. El oro retrocedió un 0,4%, recortando el repunte de este año que llevó al metal precioso a un récord.

El primer recorte de tasas de la Fed también despeja el camino para que los inversores se centren en otros posibles vientos en contra para los activos de mayor riesgo, incluidas las tensiones latentes en Medio Oriente y las elecciones estadounidenses programadas para el 5 de noviembre. Los encuestados ven un impacto sustancial en la política monetaria como un resultado probable de la votación. Un 58% espera que la tasa de la Fed sea más alta a fines de 2025 si Donald Trump gana su regreso a la Casa Blanca, mientras que el 42% restante dijo que el índice de referencia será más elevado si la vicepresidenta Kamala Harris sale victoriosa.

Ambos candidatos han presentado planes para impulsar el gasto, y ninguno ha abordado las preocupaciones de que el gobierno federal pueda estar en un camino insostenible a medida que la deuda gubernamental se dispara.

Las acciones asiáticas se preparaban para movimientos moderados luego de las caídas en Wall Street después del recorte de tasas de interés de medio punto de la Reserva Federal el miércoles.

Los futuros de acciones de Japón subieron, mientras que los de Australia cayeron, con movimientos contenidos a menos del 1%. El S&P 500 saltó inicialmente a un máximo histórico antes de retroceder para terminar la sesión con una caída del 0,3% el miércoles, mientras que el Nasdaq 100 cayó un 0,5%. Los mercados de Hong Kong reanudarán sus operaciones después de un feriado.

El primer recorte de la Fed en más de cuatro años estuvo acompañado de proyecciones que indicaban que una estrecha mayoría estaba a favor de 50 puntos básicos adicionales de recortes en las dos reuniones de política monetaria restantes de este año. Los mercados descontaban reducciones más agresivas de 70 puntos básicos. El presidente de la Fed, Jerome Powell, advirtió que no se debe asumir que continuarán los grandes recortes de tasas.

«En realidad es una incógnita», dijo Chamath de Silva, jefe de renta fija de Betashares Holdings en Sydney, refiriéndose a la reacción del mercado en la región. «No espero grandes movimientos y no me sorprendería que las acciones asiáticas terminen la sesión con pocos cambios y esperen más pistas de la reacción del mercado estadounidense de esta noche».

Un índice de fortaleza del dólar borró sus ganancias de la sesión anterior a primera hora del jueves, mientras que el yen se fortaleció para cotizar en torno a 142 por billete verde. Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años avanzaron seis puntos básicos hasta el 3,7% el miércoles.

En Estados Unidos, las acciones, especialmente las de empresas económicamente sensibles, subieron brevemente el miércoles, lo que hizo que el S&P 500 subiera hasta un 1%. Desde acciones hasta bonos del Tesoro, bonos corporativos y materias primas, todos los activos importantes cayeron el miércoles. Si bien la escala de los descensos fue menor, un retroceso concertado como ese no había seguido a una decisión de política de la Fed desde junio de 2021.

El oro retrocedió desde un máximo histórico, mientras que el petróleo bajó, ya que las señales de debilidad de la demanda superaron las crecientes tensiones en Oriente Medio.

«Después de un repunte antes del anuncio de hoy de la Fed, no sería descabellado que el mercado retrocediera un poco», dijo Bret Kenwell de eToro. «Sin embargo, las perspectivas a largo plazo siguen siendo prometedoras. Mientras la economía se mantenga y la inflación no vuelva a la vida, los tipos más bajos y el fuerte crecimiento de los beneficios pueden seguir impulsando las acciones a largo plazo».

En Asia, los datos que se publicarán incluyen el desempleo en Australia y Hong Kong, las cifras comerciales en Malasia y una decisión sobre los tipos de interés en Taiwán.

Al contemplar la reacción del mercado a un recorte de medio punto antes de la reunión, algunos esperaban que la reacción fuera positiva debido al beneficio para la economía, algunos esperaban una caída debido a la lógica de ‘qué saben ellos que nosotros no sabemos’, según Mark Hackett de Nationwide.

«La falta de movimiento direccional era el resultado menos probable, pero es el que obtuvimos», dijo Hackett. «El S&P 500 está teniendo dificultades para superar el máximo histórico de julio, y cuantas más rupturas fallidas observemos, más difícil será lograrlo».

Los bonos del Tesoro, que se encaminan a un quinto mes consecutivo de ganancias en septiembre, cayeron tras la decisión de la Fed y los comentarios de Powell. Las previsiones trimestrales actualizadas de los funcionarios mostraron que la mediana de las proyecciones era que la tasa de fondos caería para fin de año a 4,375%, lo que representa medio punto adicional de las reducciones totales de este año. Para finales de 2025 y 2026, la mediana de las previsiones es del 3,375% y del 2,875%, respectivamente.

«Ahora será una batalla entre las expectativas del mercado y la Fed, con los datos de empleo -no los datos de inflación- determinando qué lado tiene razón», dijo Jack McIntyre de Brandywine Global. «Ahora, todo el mundo ha vuelto a la dependencia de los datos».

Eventos clave de esta semana:

• Decisión sobre los tipos de interés del Reino Unido, jueves
• Índice líder de la Junta de la Conferencia de EE. UU., solicitudes iniciales de subsidio por desempleo, ventas de viviendas existentes, jueves
• Resultados de FedEx, jueves
• Decisión sobre los tipos de interés en Japón, viernes
• Confianza del consumidor de la eurozona, viernes

Algunos de los principales movimientos en los mercados:

Existencias

• Los futuros del S&P 500 subieron un 0,4% a las 7:47 a.m. Hora de Tokio
• Los futuros del Hang Seng se mantuvieron sin cambios
• Los futuros del S&P/ASX 200 cayeron un 0,5%

Monedas

• El índice Bloomberg Dollar Spot cayó un 0,2%
• * El euro operaba con pocos cambios a 1,1123 dólares
• * El yen japonés operaba con pocos cambios a 142,19 por dólar
• * El yuan offshore operaba con pocos cambios a 7,0919 por dólar
• El dólar australiano subió un 0,1% a 0,6772 dólares

Criptomonedas

• El bitcóin subió un 0,6% hasta los 60.582,19 dólares
• Ether subió un 0.6% a USD 2,340.47

Bonos

• El rendimiento de los bonos australianos a 10 años avanzó seis puntos básicos hasta el 3,92%

Productos básicos

• El crudo West Texas Intermediate cayó un 0,8% a 70,33 dólares el barril
• El oro al contado tuvo pocos cambios

Un vistazo a la jornada en los mercados europeos y mundiales de Wayne Cole.

Por fin ha llegado el momento de tomar una decisión para la Reserva Federal de Estados Unidos y el mercado está dividido sobre si recortará su tipo de interés clave en 25 o 50 puntos básicos, aunque los futuros de los fondos han recogido una oferta esta mañana y ahora implican un 59% de posibilidades de que se produzca un movimiento descomunal.

La comunidad de analistas es más cautelosa, con 92 de los 101 pronosticadores encuestados por Reuters que pronostican 25 puntos básicos. JPMorgan es notable al predecir un recorte mayor, argumentando que las tasas son un punto porcentual demasiado restrictivo dada la etapa del ciclo económico.

Con la desaceleración de la inflación, se necesitaría un recorte considerable para evitar que las tasas de interés reales suban. Además, la próxima reunión no será hasta principios de noviembre, lo que es una de las razones por las que los mercados tienen descontados 114 puntos básicos de flexibilización para Navidad y otros 142 puntos básicos para 2025.

Esa reunión también será solo dos días después de las elecciones presidenciales, en un movimiento entonces cargado de política. Hablando de las elecciones, el contendiente republicano Donald Trump está a salvo después de que el FBI frustrara otro aparente atentado contra su vida.

El sitio de apuestas PredictIt sigue teniendo a Trump a 47 centavos y a Kamala Harris un centavo menos que a 56 centavos.

Todo esto, combinado con las vacaciones en Japón y China, hace que el comercio asiático tenga un comienzo cauteloso, con la mayoría de los mercados de renta variable con pocos cambios. El dólar cotizaba a 140,50 yenes, mientras la moneda japonesa sigue liderando las subidas. Es el que más ha caído este año, por lo que es el que tiene más espacio para recuperarse. Una ruptura de 140.00 abriría el camino a un mínimo desde enero pasado en 127.215.

La confianza no se vio favorecida por los datos sobre las ventas minoristas chinas, la producción industrial y los precios de la vivienda durante el fin de semana, que simplemente subrayaron la necesidad de un mayor estímulo económico por parte de Pekín.

Entre otros bancos centrales que se reunirán esta semana, se espera que el Banco de Inglaterra mantenga su tasa de interés oficial en 5.0% según los 65 analistas encuestados, aunque el mercado implica un 31% de posibilidades de un recorte sorpresa. Las cifras de inflación del miércoles deberían ayudar a refinar las probabilidades.

Se considera seguro que el Banco de Japón se mantendrá firme el viernes, pero puede sentar las bases para un endurecimiento en octubre. Se prevé que el banco central de Sudáfrica comience su campaña de flexibilización esta semana, mientras que los responsables de la política monetaria de Noruega se ven en espera.

Acontecimientos clave que podrían influir en los mercados el lunes:

• – Inflación de precios al por mayor de Alemania, balanza comercial de la UE
• – Índice manufacturero de la Reserva Federal de Nueva York
• – Subastas de bonos del Tesoro de EE. UU. a tres y seis meses