Este miércoles, los inversores estarán atentos a las decisiones y declaraciones de la Reserva Federal (Fed) y su presidente, Jerome Powell, en un contexto de incertidumbre económica y mercados volátiles. Se espera que la Fed mantenga las tasas de interés sin cambios y reafirme su proyección de dos recortes para finales de 2025, mientras evalúa el impacto de las políticas comerciales del expresidente Donald Trump y los riesgos de estanflación.

La publicación del Resumen de Proyecciones Económicas (SEP) de la Fed, que incluye el conocido «diagrama de puntos», será clave para entender la postura de los funcionarios sobre la dirección de las tasas. En diciembre, el consenso apuntaba a dos recortes este año, una reducción respecto a las cuatro bajas previas, en parte debido a las expectativas sobre las políticas económicas de Trump. Ahora, con la implementación de aranceles y otras medidas, los inversores buscan pistas sobre si la Fed ajustará sus previsiones.

Matthew Luzzetti, economista jefe de Deutsche Bank Securities, anticipa que la Fed mantendrá su proyección de dos recortes, aunque algunos funcionarios podrían revisar sus estimaciones al alza. Además, se espera que anuncie una pausa en la reducción de su balance a partir de abril. Luzzetti advierte que los «crecientes riesgos a la baja para la economía» podrían llevar a la Fed a recortar tasas este año, a pesar de su postura actual de esperar más claridad.

La preocupación principal entre los inversores es la posibilidad de un escenario de estanflación, donde el crecimiento económico se estanca, la inflación persiste y el desempleo aumenta. Según la última Encuesta Global de Gestores de Fondos de Bank of America, el 71% de los inversores espera estanflación, el nivel más alto desde noviembre de 2023. Este temor se refleja en el mercado de bonos, donde los rendimientos han disminuido este mes.

Luke Tilley, economista jefe de Wilmington Trust, argumenta que los aranceles impuestos por Trump podrían frenar el crecimiento económico, compensando cualquier impacto inflacionario. «Estamos más en un susto de crecimiento que en un susto de inflación», señaló. Tilley espera que la Fed mantenga su proyección de dos recortes esta semana, pero anticipa que podría reducir las tasas hasta cuatro veces este año, comenzando en mayo.

La decisión de la Fed y las declaraciones de Jerome Powell tienen implicaciones directas para los mercados y la economía global. Si la Fed mantiene una postura cautelosa y confirma los recortes de tasas, podría aliviar temporalmente la ansiedad de los inversores. Sin embargo, el riesgo de estanflación y la incertidumbre en torno a las políticas comerciales de Trump podrían afectar el crecimiento económico, el empleo y los precios al consumidor. Para el ciudadano común, esto podría traducirse en un aumento en los costos de bienes y servicios, así como en una mayor volatilidad en los mercados financieros, impactando ahorros e inversiones personales. La claridad de la Fed será crucial para navegar este panorama económico complejo.

La primera semana de marzo trae consigo dos eventos clave que podrían definir el rumbo de los mercados: el informe de empleo de febrero y una serie de resultados trimestrales de empresas minoristas. Estos datos serán cruciales para evaluar la salud de la economía estadounidense y el estado del consumidor, que muestra signos de estrés ante la persistente inflación y la incertidumbre económica.

Además, los inversores estarán atentos a la entrada en vigor de los nuevos aranceles a Canadá, México y China el 4 de marzo, lo que podría añadir presión a los mercados globales. La semana pasada, los índices bursátiles mostraron un desempeño mixto: el Dow Jones (^DJI) registró una ganancia semanal, mientras que el Nasdaq (^IXIC), con un fuerte peso en acciones tecnológicas, cayó más del 4%. El S&P 500 (^GSPC) entró en marzo con un ligero avance, pero sigue mostrando volatilidad.

El informe de empleo: ¿Se mantendrá la resistencia del mercado laboral?

El informe de empleo de febrero, que se publicará el viernes, es uno de los eventos más esperados de la semana. Los economistas prevén que se hayan creado 143,000 nuevos puestos de trabajo no agrícolas, mientras que la tasa de desempleo se mantendría estable en el 4%. Sin embargo, hay señales de que el mercado laboral podría estar perdiendo impulso:

• Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo alcanzaron su nivel más alto del año la semana pasada.
• Las solicitudes continuas de beneficios por desempleo también han aumentado.
• El informe JOLTS ha mostrado una disminución constante en el número de puestos vacantes, lo que sugiere una desaceleración en la demanda de mano de obra.

Además, las acciones del Departamento de Eficiencia Gubernamental (DOGE), dirigido por Elon Musk, podrían tener un impacto significativo en el empleo federal. Según Bradley Saunders, economista de Capital Economics, las medidas recientes, como la congelación de contrataciones y los despidos masivos, podrían reducir la nómina federal en más de 200,000 empleos para finales del año fiscal (30 de septiembre). Esto podría ejercer presión adicional sobre el mercado laboral y la economía en general.

Ganancias minoristas: Una mirada al estado del consumidor

Los resultados trimestrales de empresas como Target (TGT), Costco (COST), Kroger (KR) y Abercrombie & Fitch (ANF) ofrecerán una visión detallada del estado del consumidor estadounidense. Estas empresas son consideradas indicadores clave del gasto de los hogares, que ha mostrado signos de debilidad en medio de la inflación persistente y el aumento de las tasas de interés.

• Costco: Conocida por su modelo de negocio resistente, Costco ha sido un refugio seguro para los inversores. Sin embargo, la compañía ha señalado que los consumidores son cada vez más selectivos en sus gastos, lo que podría reflejar una mayor cautela en el gasto discrecional.
• Target: Después de un 2023 difícil, Target intenta recuperar terreno frente a competidores como Walmart. Aunque las ventas navideñas mostraron un repunte del 2.8%, la compañía mantuvo sus perspectivas de ganancias sin cambios, lo que sugiere que los desafíos persisten.
• Abercrombie & Fitch: Esta empresa ha sido una de las historias de éxito en el sector minorista, impulsada por las tendencias de la Generación Z y la nostalgia de los millennials. Sin embargo, su desempeño futuro dependerá de la capacidad del consumidor para mantener el gasto en artículos no esenciales.

El impacto de los aranceles y la política monetaria

La entrada en vigor de los nuevos aranceles a Canadá, México y China el 4 de marzo añade otra capa de incertidumbre a los mercados. Estos aranceles podrían afectar negativamente a las cadenas de suministro y aumentar los costos para las empresas, lo que a su vez podría repercutir en los precios al consumidor.

Además, los inversores estarán atentos a las señales de la Reserva Federal (Fed) sobre su política monetaria. Aunque se espera que la Fed mantenga las tasas de interés estables en su próxima reunión, cualquier indicio de un cambio en su postura podría tener un impacto significativo en los mercados.

El panorama tecnológico y la «burbuja de los hermanos»

La semana pasada, las acciones tecnológicas mostraron signos de debilidad, con Nvidia (NVDA) cayendo más del 9% a pesar de un sólido informe de ganancias. Tesla (TSLA) también registró una caída del 30% en febrero, mientras que Bitcoin (BTC-USD) perdió terreno después de superar brevemente los $80,000.

Según Michael Hartnett, estratega de Bank of America, la debilidad de Bitcoin y otras acciones tecnológicas podría ser una señal de que la «burbuja de los hermanos» está estallando. Hartnett incluye en esta categoría a empresas como Meta (META) y Palantir (PLTR), así como a los índices S&P 500 y Nasdaq.

Calendario económico y ganancias clave

Puedes ver el calendario económico más detallado desde este enlace, click aquí.

Lunes:

• Datos económicos: PMI manufacturero de S&P Global (anterior: 51.6); PMI manufacturero del ISM (esperado: 50.5; anterior: 50.9).
• Ganancias: Plug Power (PLUG), GitLab (GTLB), Okta (OKTA), B. Riley Financial (RILY).

Martes:

• Ganancias: Target (TGT), Best Buy (BBY), AutoZone (AZO), On Holding (ONON), CrowdStrike (CRWD), Nordstrom (JWN), Ross Stores (ROST).

Miércoles:

• Datos económicos: Nóminas privadas de ADP (esperado: +148,000; anterior: +183,000); PMI de servicios del ISM (esperado: 53.0; anterior: 52.8); Libro Beige de la Fed.
• Ganancias: Abercrombie & Fitch (ANF), Foot Locker (FL), Campbell Soup (CPB), Marvell (MRVL), MongoDB (MDB).

Jueves:

• Datos económicos: Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo (anterior: 242,000); Balanza comercial (esperado: -91,300millones;anterior:−91,300millones;anterior:−98,400 millones).
• Ganancias: Costco (COST), Broadcom (AVGO), Kroger (KR), The Gap (GAP), Macy’s (M).

Viernes:

• Datos económicos: Nóminas no agrícolas (esperado: +158,000; anterior: +143,000); Tasa de desempleo (esperado: 4%; anterior: 4%).
• Ganancias: Genesco (GCO).

Reflexiones finales

La primera semana de marzo será crucial para los inversores, con el informe de empleo y los resultados minoristas ofreciendo pistas clave sobre la dirección de la economía estadounidense. Además, los nuevos aranceles y las señales de la Fed podrían influir en el sentimiento del mercado.

En un entorno de incertidumbre, los inversores deberán mantenerse atentos a los datos económicos y los movimientos del mercado, mientras buscan oportunidades en sectores defensivos y acciones de alta calidad. La volatilidad podría persistir, pero también podría presentar oportunidades para aquellos dispuestos a asumir riesgos calculados.

En un movimiento que ha generado expectación en el mercado de criptomonedas, el presidente Donald Trump anunció que Bitcoin (BTC) y Ether (ETH) estarán entre los activos digitales seleccionados para la Reserva Estratégica de Criptomonedas de Estados Unidos. Este anuncio impulsó los precios de estas criptomonedas, que registraron ganancias de entre 8% y 62% en las operaciones del domingo.

Trump declaró: «He ordenado al Grupo de Trabajo Presidencial que avance en la creación de una Reserva Estratégica de Criptomonedas que incluirá XRP, SOL y ADA. Me aseguraré de que Estados Unidos sea la capital mundial de las criptomonedas.» Más tarde, en una segunda publicación, añadió: «Y, obviamente, BTC y ETH, como otras criptomonedas valiosas, estarán en el corazón de la Reserva.»

Impacto en el mercado de criptomonedas

El anuncio de Trump tuvo un efecto inmediato en los precios de las criptomonedas mencionadas:

• Bitcoin (BTC): Subió alrededor de un 8%, alcanzando los $90,828.
• Ether (ETH): Registró un aumento del 8.3%, llegando a los $2,409.

Este impulso se produce después de un período de volatilidad en el mercado de criptomonedas, donde muchas de las principales monedas digitales habían perdido gran parte de las ganancias obtenidas tras la victoria electoral de Trump en 2024. Los analistas señalan que el mercado necesita catalizadores claros, como una política monetaria más flexible de la Reserva Federal (Fed) o un marco regulatorio favorable, para mantener un crecimiento sostenido.

El apoyo de Trump a las criptomonedas

Trump ha sido un firme defensor de la industria de las criptomonedas desde su campaña electoral de 2024, donde prometió convertir a Estados Unidos en la «capital mundial de las criptomonedas». Este enfoque contrasta con la administración de su predecesor, Joe Biden, cuyos reguladores tomaron medidas enérgicas contra el sector en un intento por combatir el fraude y el lavado de dinero.

En las últimas semanas, Trump ha acelerado sus esfuerzos para respaldar las criptomonedas, incluyendo la organización de la primera Cumbre de Criptomonedas de la Casa Blanca, programada para este viernes. Además, su familia ha incursionado en el espacio cripto con el lanzamiento de sus propias monedas digitales.

La Reserva Estratégica de Criptomonedas: ¿Cómo funcionaría?

Aunque el anuncio de Trump ha generado entusiasmo, aún hay muchas preguntas sobre cómo se configurará y operará la Reserva Estratégica de Criptomonedas. Algunos expertos legales y analistas creen que se requerirá una ley del Congreso para su creación, mientras que otros sugieren que podría establecerse a través del Fondo de Estabilización Cambiaria del Tesoro de Estados Unidos, que tiene la facultad de comprar y vender monedas extranjeras.

Otra posibilidad es que la reserva se alimente de criptomonedas incautadas en operaciones de aplicación de la ley, una idea que ha sido considerada por el grupo de criptomonedas de Trump. Sin embargo, los detalles concretos sobre su implementación y gestión aún no han sido revelados.

Reacciones y perspectivas del mercado

El anuncio de Trump ha dividido a los analistas. Algunos ven esta iniciativa como un paso crucial para la legitimación y adopción masiva de las criptomonedas, mientras que otros expresan escepticismo sobre su viabilidad y impacto real en el mercado.

Mark Cudmore, editor ejecutivo de MLIV, comentó: «El mercado de criptomonedas necesita una razón clara para subir, y un marco regulatorio favorable podría ser ese catalizador. Sin embargo, la creación de una reserva estratégica plantea desafíos logísticos y legales que no deben subestimarse.»

Por su parte, Neil Dutta, jefe de economía de Renaissance Macro, señaló que, aunque la iniciativa es prometedora, el mercado aún necesita señales más claras de la Fed sobre una posible baja de tasas de interés para mantener un impulso alcista.

Reflexiones finales

El anuncio de Trump sobre la inclusión de Bitcoin y Ether en la Reserva Estratégica de Criptomonedas marca un hito significativo en la relación entre el gobierno de Estados Unidos y el sector de las criptomonedas. Este movimiento no solo refuerza el compromiso de Trump con la industria, sino que también podría sentar las bases para una mayor adopción institucional y regulación favorable de las criptomonedas.

Sin embargo, la implementación de esta reserva enfrentará desafíos técnicos, legales y políticos que deberán ser abordados en los próximos meses. Mientras tanto, el mercado de criptomonedas seguirá atento a los desarrollos en la Cumbre de Criptomonedas de la Casa Blanca y a cualquier señal de la Fed que pueda influir en la dirección de los precios.

En un contexto global donde las criptomonedas están ganando cada vez más relevancia, esta iniciativa podría posicionar a Estados Unidos como un líder en la innovación financiera del siglo XXI. Sin embargo, su éxito dependerá de la capacidad del gobierno para equilibrar la promoción de la industria con la protección de los inversores y la estabilidad financiera.